IPC USA

IPC USA

El IPC USA se mide de 2 maneras. El banco central de USA “The Federal Reserve Bank” excluye energía y comida y lo llama “CORE CPI” en base a este comportamiento maneja su política monetaria.

En los últimos 7 años se alega la transparencia por parte del gobierno en el manejo del “Consumer Price Index”. El gobierno ha venido reportando incrementos del 2 al 3% anual en el Core CPI (ver grafica 1) pero los recursos naturales han subido de precio mas del 200% por esa misma época como lo muestra el CCI (ver grafica 2). El gobierno alega que la subida de precios en los recursos naturales es un componente de mínimo efecto en el comportamiento del CPI y dicen que el aumento en el costo de salarios es el crucial. Yo no estoy de acuerdo.

Dudo que en los próximos 12 a 18 meses el CPI se mueva de su rango. Los precios de commodities continúan cayendo y el barril de petróleo debe de continuar bajando y pegarle a los $80.00 USD en los próximos 12 meses, con la posibilidad de bajar más. Este ingrediente tan importante de la economía mundial debe de mantener la subida en los precios de commodities en check. Y con la contracción que se avecina en la economía de USA no veo en mi radar drásticas subidas de salarios sobre todo que la taza de desempleo ha subido del 4.9% al 6.1% en los últimos 12 meses, por el contrario, con el estrés que viene sufriendo el sector financiero no me sorprendería una disminución en el CPI y el FED bajar los intereses interbancarios al 1%.

GRAFICA 1

GRAFICA 2

A lo que si le pondría mas cuidado es al comienzo de un posible “Bull Market” en el dólar.

¿La caída en commodities es el reflejo de un dólar fortaleciéndose o de una economía global debilitándose? En mi opinión, las dos.

La gran mayoría de los commodities son cotizados en dólares. Es lógico que si el dólar se fortalece estos recursos naturales bajen de precio, y esto es precisamente lo que estamos viendo.

Aunque esto no tiene lógica ya que la moneda de un país es el reflejo de sus condiciones económicas, y la economía americana no ha hecho más que debilitarse en los últimos 24 meses.

Si esto es cierto. ¿Porque el dólar se sigue fortaleciendo? En mi opinión la única respuesta que puedo encontrar es. ¡Deflación Global!

El dólar ha sido la moneda de reserva en el mundo desde el triunfo de los aliados en la segunda guerra mundial (1945). Hasta hace unos 4 a 7 años que dejo de serlo, por los problemas macroeconómicos que se venían viendo en USA.

Pero ahora que las economías de los países y continentes ricos como Europa, Inglaterra, Australia…etc. comienzan a mostrar que también tienen problemas de burbujas en sus  sectores inmobiliarios y hasta niveles más altos de apalancamiento que en el propio USA el mercado ha regresado al dólar buscando refugió.

Yo no puedo decir con exactitud con la evidencia que hay hasta el momento si el dólar ha comenzado un bull market. Pero lo que si puedo acertar con seguridad es que va ha tener un pívot bastante fuerte (ver grafica 3).

Primero, porque tengo 5 ondas de caída en la tendencia que comenzó en el 2001, tocando fondo en marzo de este año. La línea de tendencia (línea café) ha sido claramente penetrada, divulgando un posible cambio de tendencia. Pero si es solo un pívot es muy probable que amenace el pico de la onda cuatro (línea verde). Este avance podría llevar al EUR/USD a $1.16 y a GBP/USD a $1.30 y también le pondría presión a las monedas de los países emergentes incluyendo al USD/COP.

GRAFICA 3

Segundo, porque los indicadores que uso para medir fuerza, velocidad y aceleración de tendencia me están diciendo que al DX le queda combustible en el tanque para seguir subiendo (ver grafica 4). Lo único que cambiaria este fuerte pívot/tendencia seria que el banco central de USA se hiciera cargo de todas las perdidas financieras que vienen. Ya absorbió y perdono a los Chinos y Rusos garantizando los 5.3 trillones de dólares de bonos de Fannie Mae y Freddy Mac. Pero dudo que cometa esa brutalidad, y no creo que el pueblo lo permita.

GRAFICA 4

El $COP debe continuar subiendo en los próximos meses. Basándome en los indicadores de tendencia y lo mencionado en el DX, el debe encontrar fuerte resistencia entre el Fibonacci 0.50 y 0.618 (ver grafica 5).

GRAFICA 5

Mucha suerte

Leo

US DOLLAR